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雏鹰农牧挥霍百亿 资金紧张致巨亏30亿
发布日期:2019-03-08

三门峡生态猪项目自2014年上半年就已陷入亏损,之后多年徘徊在盈亏线,只有2017年实现了3418万元利润,开封的屠宰项目建成当年便亏损5189万元,至今仍处于亏损当中。吉林雏鹰也在盈亏线挣扎多年,至2017年仍亏损2322万元。

5年超百亿融资

而对于亏损的原因,雏鹰农牧在公告中称,由于2018年下半年公司现金流较为紧张,引发一系列问题,使公司生猪养殖成本及管理费用增加,且报告期内生猪价格较低,致使公司2018年生猪养殖业务出现亏损。雏鹰农牧还表示,大额资产减值损失也是亏损原因之一。

持续进行大额高频投资

此前,雏鹰农牧在1月31日曾发布公告称,由于资金紧张,饲料供应不及时,公司生猪养殖死亡率高于预期等原因,将2018年全年的预计亏损额由15-17亿元调高至29-33亿元。

2月26日晚间,雏鹰农牧发布2018年业绩预告,公司实现营业总收入39.55亿元,同比下滑30.60%;归属于上市公司股东的净利润-30.41万元,同比减少6828.95%。

雏鹰农牧多次表示资金链紧张问题十分严重,实际上,雏鹰农牧连续多年进行大额融资,但用于养殖规模扩张的资金量十分有限。

财联社记者查阅财务报告发现,雏鹰农牧自上市以来常年进行大额度、高频率投资,形成大量资金占用,以致融资力度不断加大,负债额度连年走高,但仍没钱买饲料,猪被饿死,最终导致大额亏损。

财联社记者翻阅报告发现,2010年雏鹰农牧上市时负债总额仅有2.28亿元,截至2018年前三季度,负债总额已达到180.55亿元,增长了79倍。仅在2013年至今的5年间,负债总额从40.37亿元增至180.55亿元,共增加了140.18亿元,在此期间,雏鹰的累计扣非净利润为-9.21亿元。

但深圳泽赋、平潭竞远、兰考中聚恒通三家基金的盈利方式受到自媒体的强烈质疑。

截至2017年底,雏鹰农牧对深圳泽赋、平潭竞远、兰考中聚恒通三家基金公司分别投资37.5亿元、2亿元、19.6亿元,共计59.1亿元。

事实上,自雏鹰农牧上市以来,虽然融资额度一直在提高,但资金链紧张问题从未彻底解决,因为雏鹰农牧在持续不断的进行大额度高频率投资。

河南另一家生猪养殖企业牧原股份上市后也出现了负债扩张,牧原股份2014年1月上市后,负债总额从2013年的19.78亿元增至2018年前三季度的153.54亿元,5年增加了133.76亿元,而牧原股份同期累计扣非净利润为58.85亿元。牧原股份在负债端扩张的同时,生猪产量也在飞速增长。报告显示,牧原股份2013年出栏生猪130.68万头,至2018年,生猪出栏量已达1101.1万头,净增加970.4万头。

即使如此,雏鹰农牧猪舍里的猪还是被饿死了近20%。雏鹰农牧在2月23日发布的关注函回复公告中称,正常的仔猪死亡率和生猪死亡率分别为10%和5%,而雏鹰农牧的仔猪、生猪死亡率分别达到了29.20%、17.07%,分别超出19.2%和12.07%。

与牧原股份把绝大多数资金都用于主业的规模化生猪养殖不同,雏鹰农牧2010年底上市后,第二年便开启了养殖行业全产业链投资。

【财联社】(记者 陈默)从2013年开始养殖行业规模化发展加速,期间雏鹰农牧(002477)(002477,SZ)与牧原股份(002714)(002714.SZ)都大力融资扩张,仅债务扩张均获得了超百亿融资款。5年后,牧原股份生猪年出栏量增长近千万头,而雏鹰农牧年出栏量仅增加50万头,且雏鹰农牧的猪还因资金链断裂被饿死,经营业绩也因资金问题出现巨额亏损。

雏鹰农牧还拟以自有资金12.42亿元,认购昌图农商行54000万股,占其总股本的45%。

对于收入下滑的原因,雏鹰农牧认为主要受“非洲猪瘟”影响,公告称,由于“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响,生猪价格较上年同期大幅下跌,公司收入大幅下降。

2011年分别在开封市尉氏县和新郑市薛店镇投资1亿元建设100万头生猪屠宰项目,2012年启动了三门峡生态猪、藏香猪养殖等项目,总投资计划超过70亿元。2013年雏鹰农牧又在吉林省洮南市计划投资56亿元建设年出栏400万头生猪产业化养殖基地、还包括屠宰、熟食肉制品加工、饲料、有机肥等连带项目的一体化产业基地。

雏鹰农牧上市前几年的投资还大多集中在猪产业链相关方面,而近几年,则主要集中在金融、电竞方面。公告显示,雏鹰农牧控股的投资管理类子公司共9家,包括深圳泽赋农业产业投资基金、中证中扶(兰考)产业投资基金、平潭竞远投资管理合伙企业、兰考中聚恒通产业投资基金等。

在电竞方面,2014年,雏鹰农牧出资255万元成立噢麦嘎(上海)网络科技有限公司,噢麦嘎为OMG战队运营方,后OMG战队获得中国第一个《绝地求生》全球总决赛冠军,但噢麦嘎2016年营收1119.95万元,净利润为-2471.17万元,当年,微客得将其持有的36%噢麦嘎股份,以2700万元转让给侯阁亭,而当年,噢麦嘎亏损金额高达2471万元。完成转让后,微客得仍持有噢麦嘎15%股权,但已不纳入合并报表。

现金流紧张致亏30亿

但其中完成并表的只有深圳泽赋、平潭竞远、兰考中聚恒通三家,雏鹰农牧2017年的营业利润也主要来自3家基金公司的投资收益。

雏鹰农牧虽也通过债务增长获得了超百亿资金,但其分配在养殖规模扩张方面的资金则非常有限。报告显示,雏鹰农牧2013年出栏生猪169.5万头,到2018年,全年生猪出栏量仅226.98万头,仅增加57.48万头。在雏鹰农牧的200多万出栏量中,还有55%-60%为养至十五公斤左右就可上市销售的仔猪,所需投资规模和资金压力还要更小一些。

除养殖、屠宰外,雏鹰农牧还多次涉足零售行业,希望打通从养殖到餐桌的全产业链。50家“雏牧香”三门峡黑猪专卖店在2012年9月开始营业,到2013年底已开设200家。雏牧香虽然增加了部分营业收入,但也直接导致销售费用和管理费用暴增,雏牧香在经历2013年1年的扩张后,雏鹰农牧销售费用1年增长300%至1.5亿元,至今仍维持在1-1.5亿元水平,管理费用则提升一倍,从7889万元跃升至1.61亿元,至今已连年走高至4.48亿元。

2016年底,雏鹰农牧又以1.35亿元投资沙县小吃,希望3年整编6万家沙县小吃。截至2017年年报,雏鹰农牧称在全国改造升级沙县小吃店面800家,开始给郑州沙县小吃店供应猪肉制品。

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